轻工业自动化是智能化仿制的“明珠”，也是实现轻工业网络的基础。沿袭《从韩国仿制看我国仿制升级换代》系列产品调查报告，此篇我将著眼轻工业自动化（智能化家居）的“量产取代”机遇。根据MIR统计，2021年我国轻工业自动化产业总转换率达至2000亿元左右，19-21年直线型增长速度超过30％。智能化家居供应链长，零件子公司众多，相同各个环节差别明显，我大体可分割为控制系统、驱动力和继续执行控制系统、反馈控制系统和输入控制系统。这其中控制系统和继续执行控制系统体量更大，行业龙头各个环节PLC、CNC、传动装置、转换器、扰动逆变器、感测/仪表板等应用领域的体量高于其他，也是核心理念零件子公司著眼的应用领域。供应链中，控制和继续执行控制系统也是量产取代率相对较低的各个环节，一些行业龙头应用领域（CNC、转换器、感测/仪表板和机器本体论）的量产取代三成正迅速下降。从行业龙头体量和量产取代进程角度出发，我重点高度关注供应链中的转换器、感测/仪表板、CNC和传动装置等应用领域优质子公司，推荐转换器应用领域的华阳PW、怡合达，感测/仪表板应用领域的华纺股份和飞科电器，CNC应用领域的罗利电机，传动装置应用领域的绿的增益，和控制和变频应用领域的科大国创、中控台核心技术和真藓科青藓等。

沿袭《从韩国仿制看我国仿制升级换代》系列产品调查报告，我将著眼轻工业自动化的“量产取代”。

我在之前的调查报告中提到中日都以“仿制硬科技”为核心理念竞争力，结合韩国仿制升级换代经验，我梳理了我国先进仿制中最有望“量产取代”几大应用领域，分别为：轻工业自动化、电气设备、通信设备、半导体等。未来几年，我国正处于仿制智能化化升级换代关键时期，智能化仿制在物理空间的主要就媒介是轻工业自动化，在信息空间的主要就媒介是轻工业网络，是轻工业自动化的发展方向。轻工业机器是轻工业自动化的主要就代表，从轻工业机器的发展前景来看，人机协作、人工智能化、数字化、跨越性和小型化是趋势。本调查报告将紧紧围绕轻工业自动化，从供应链视角来看“自动化应用领域”量产取代，并紧紧围绕供应链看待相同各个环节子公司的投资价值。

轻工业自动化（智能化家居）供应链长，零件子公司众多，相同各个环节差别明显。

轻工业自动化上游行业是电力电子元器件，下游行业主要就包括OEM和项目型市场。根据MIR统计，我国轻工业自动化产业体量总体趋势下降，2021年总转换率达至2000亿元左右，19-21年直线型增长速度超过30％。供应链涵盖多个控制系统各个环节，大体可分割为控制系统（PLC、HMI和轻工业软件等）、驱动力和继续执行控制系统（转换器驱动力、逆变器，传动装置、电阻器等）、反馈控制系统（感测器、过程/检测仪器等）和输入控制系统（机器、电机机床等）。其中，控制系统和继续执行控制系统体量更大，行业龙头以PLC、CNC、传动装置、转换器、扰动逆变器、感测/仪表板等应用领域的体量高于其他各个环节，也是核心理念零件子公司著眼的应用领域。

供应链中，控制系统和继续执行控制系统是量产取代率相对较低的各个环节，一些行业龙头应用领域（CNC、转换器、感测/仪表板和机器本体论）的量产取代三成正迅速下降。

从目前情况看，控制系统中IPC/PC-based、DCS、驱动力和继续执行中的传动装置、转换器和感测/仪表板已达至较低量产化水平，指标性子公司如雷赛智能化（IPC），中控台核心技术（DCS，仪表板），绿的增益（传动装置）等等。CNC、转换器、感测/仪表板和机器本体论的量产化正迎头赶上，量产取代率正在快速提升，CNC中的创世纪，海天精工，转换器应用领域的科大国创，感测/仪表板应用领域的Hiersac、康斯特等，机器本体论中的永高股份、埃赛尔等都是这些行业龙头应用领域的指标性子公司。

风险因素：

奥密克戎毒株国内传播失控；美联储量化宽松收缩引发全球控制系统性风险；产业政策不及预期；互建局势加剧影响全球供应链。